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    大宗商品“危”与“机”
    2015-07-28 13:29:49 字体:【 】 【繁体

     ⊙记者 阮晓琴 ○编辑 谷子

     

        上海期货交易所沪铜上周五开盘延续隔夜跌势,主力合约最低到了37870元,较上一个交易日日盘跌幅超过2.7%,创六年来新低。同在24日,国际金价COMEX黄金主力合约最低到1072美元,创下5年来新低。

        而国际原油价格在今年一季度创下6年以来的新低46美元后,曾一度反弹到接近70美元,不过最近数周连续阴跌,7月跌势加剧,24日收盘54美元/桶。

        黄金、原油和铜是原油和金属领域金融属性最强的大宗商品,也是最容易引发系统性行情的品种。在其领跌之下,国际CRB商品指数24日盘中创下204.77点的新低。

        中国是多种大宗商品的最大需求国之一。2011年以来大宗商品价格持续大跌,最主要原因是中国需求增幅下降和美元走强的预期。随着美元加息步伐临近,大宗商品全线走弱。但是,一个因素被投资者忽略:拉动中国需求的核心领域房地产正在强劲复苏,随着库销比降到一个合理水平,下一步房产投资有望加速,从而拉动需求全面回暖。

     

        原因:中国需求下降和美元升势

        纵观上周,大宗商品再度大跌,沪铜周跌幅6%,COMEX黄金周跌幅3%,布伦特原油周跌幅4.29%,CRB商品指数周跌幅4.43%。

        上周大宗商品主要受两个消息影响:美联储主席耶伦15日在国会证词中表示,若美国经济形势发展一如预期,那么在今年某个时间升息是适当的,她倾向于稍早加息。另外,伊朗核谈判达成全面协议,对伊原油出口禁令有望解除。

        回顾本轮大宗商品,2011年开始下跌。这一年,中国实施紧缩的货币政策,开启去产能周期,钢贸商陆续倒闭,需求萎缩下钢厂库存增加经营困难。

        中国是全球大宗商品领域最重要的国家。在全球市场中,中国钢铁需求占一半;中美能源消费需求总和占全球70%,BP预计,2015年中国石油需求量将位居全球榜首;中国黄金消费占全球近三成;中国铜、铝需求占全球40%.....

        美元走势也左右大宗商品。2012年7月,美国十年期国债收益率走弱,2013年美国Q1推出,2014年6月,美元指数从80快速爬升,最高到今年3月创下100,短期涨幅25%。大宗商品以美元计价,美元上涨总体上打压大宗商品价格。

     

        潜力:房产销售趋热带动投资增加

        投资是拉动大宗商品的决定性力量,投资包括基建、房产投资和制造投资。随着国家鼓励房地产刚性消费政策出台,去年四季度以来,房产销售猛增,房产投资有望反转。在一线城市,这一迹象已经显现。

        7月是理论上的房地产淡季,但今年这个淡季不淡。易居研究院数据显示,其监测的20个典型城市新建商品住宅成交面同比增长55%。其中增幅最大的三个城市包括深圳、温州和北京,同比增幅分别为222%、202%和201%。

        房产销售猛增,这一状况从去年9月持续至今。今年上半年,30个典型城市成交面积同比增幅为 24%。其中,二季度楼市高歌猛进。6月,30个典型城市新建商品住宅成交面积同比增长69.3%,已经连续 4个月出现环比增长的态势。

        市场非常关注的二线城市楼市也全面回暖。易居数据显示,20个二线城市库销比从去年高位的19.3降到5月的15。

        这轮楼市复苏的一个重要特点是,最近几年低迷的二、三线城市,比如苏州等回暖明显。温州由于成交量快速反弹,今年5月,温州库存去化周期已快速减至16个月的合理水平。

        上海易居房地产研究院智库中心研究总监严跃进称,考虑到近期市场成交量上升的利好面,楼市去库存周期正在加快。从目前城市的库存数据看,部分城市已经出现了库存继续下滑,房价过快上涨的市场风险。去库存加速背景下,全国房地产开发投资四季度有望企稳回升,从而带动大宗商品需求。

     
    Tags: 【来源】新华网
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